Dansken analyysit | Inderesin analyysit | Vastuuvapauslauseke
Kreatea seuraavat analyytikot
- Inderes: Olli Koponen
- Danske Bank: Mika Karppinen
Danske Bankin analyysit
Ahead of Q4 24 results due 5 February:
Kreate’s profitability should have continued to improve in Q4 and the gradually improving order intake should turn volumes back to growth path again in 2025. In our view the continuing margin recovery is the biggest trigger for the share in the short term. The recently announced tender wins in railway projects indicate clearly improving sales growth rates for the coming years. Valuation discount to peers is sizeable and has widened further recently. We have a fair value range of EUR8.0-9.4 for the share
Margin improvement while volume outlook is also starting to improve. Kreate should continue to report improving profitability in Q4. The completion of older weaker projects combined with the stabilizing cost inflation should continue to support Kreate’s margin development. Kreate’s sales have been declining in recent quarters, burdened by the weakened Finnish construction market even though in the infra segments volumes have been holding up better. However, the gradually improving tendering activity and the already announced tender wins should turn the volumes to the growth path again in 2025. Q4 order intake should already include EUR 58m order from Koskela tramway depots, improving volume outlook. We believe that the tendering activity is gradually starting to pick up also in the building foundation works segment, which is supportive for the whole construction industry in Finland in 2025.
Q4 expectations. We expect Kreate’s revenues to have continued to decline in Q4 burdened by the weakened order backlog. We forecast Q4 revenue decline of 8% y/y with EBITA margin of 4.2% versus previous year’s 3.4%. Our estimates are quite well in line with LSEG Data & Analytics consensus. We believe that the margins are supported by the easing burden from inflation and the completed problem projects. We expect Kreate to guide growing EBITA for 2025 vs. 2024. We forecast dividend proposal of EUR 0.47 per share.
Valuation. Kreate trades at 2024E EV/EBITA of 9x, a 31% discount compared to the peer group. The valuation discount has been further widening in recent months, which is not justified in our view due to improving volume outlook.
Post Q3 2024 analysis (25.10.2024)
Post Q2 2024 analysis (16.7.2024)
Post Q1 2024 analysis (26.4.2024)
Tuoreimmat Inderesin analyysit
Inderesin pre Q4 2024 yhtiöraportti (13.1.2025)
Inderesin Q3 2024 yhtiöanalyysi (28.10.2024)
Inderesin laaja yhtiöraportti (1.10.2024)
Inderesin Q2 yhtiöanalyysi (17.7.2024)
Inderesin Q1 2024 yhtiöanalyysi (29.4.2024)
Inderesin Q4 2023 yhtiöanalyysi (1.2.2024)
Inderesin laaja yhtiöraportti (28.11.2023)
Inderesin Q3 2023 yhtiöanalyysi (25.10.2023)
Kaikki Inderesin kommentit löydät Inderesin sivuilta.
Ylös | Dansken analyysit | Inderesin analyysit | Vastuuvapauslauseke
Tuoreita nostoja
Kreate Q3’24-webinaari
Yhtiön toimitusjohtaja Timo Vikström analyytikko Olli Koposen haastattelussa.
Laaja yhtiöraportti 2024
Analyytikko Olli Koponen käy videolla läpi Kreaten vahvuuksia, riskejä sekä osakkeen arvostusta. Video on laadittu laajan raportin päivityksen yhteydessä (1.10.2024).
Kreate Q2’24-webinaari
Yhtiön toimitusjohtaja Timo Vikström analyytikko Olli Koposen haastattelussa.
Miltä kiinteistö- ja rakennussektori näyttää?
Analyytikot Olli Koponen ja Frans-Mikael Rostedt keskustelevat kiinteistö- ja rakennussektorista.
Rakennusala – oliko pohjat tässä?
Analyytikko Olli Koponen kertoo ajatuksistaan rakennussektorin tilasta, näkymistä ja arvostustasosta.
Kreate Q1’24-webinaari
Yhtiön toimitusjohtaja Timo Vikström analyytikko Olli Koposen haastattelussa.
Kreate Q4’23-webinaari
Kreaten Q4 oli vahva ja kannattavuus kääntyi kasvuun. Yhtiön toimitusjohtaja Timo Vikström analyytikko Olli Koposen haastattelussa.
Laaja yhtiöraportti 2023
Kerran vuodessa päivittyvä laaja yhtiöraportti antaa kattavan näkemyksen muun muassa yhtiön toiminnasta, markkinoista, arvonmäärityksestä ja verrokeista. Tämä laaja raportti on laadittu 28.11.2023.
Edellä mainittujen analyytikoiden tuottamat analyysit ovat Kreatea seuraavien tahojen itsenäisiä ja puolueettomia näkemyksiä. Kreate ei vastaa tietojen todenperäisyydestä, kattavuudesta tai sen käytöstä kenenkään toimesta. Tiedot eivät edusta Kreaten tai sen johdon käsityksiä, ennusteita tai arvioita eikä tietoja ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi. Kreate ei millään tavoin vastaa siitä, miten käytät sivuilla tarjottua sisältöä.
Ylös | Dansken analyysit | Inderesin analyysit | Vastuuvapauslauseke